<\/p>\r\n
Les march\u00e9s financiers canadiens ont enregistr\u00e9 des rendements \u00e9lev\u00e9s au troisi\u00e8me trimestre, les investisseurs ayant accueilli favorablement les donn\u00e9es \u00e9conomiques qui ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une mod\u00e9ration de l\u2019inflation suffisante pour justifier un assouplissement significatif de la politique mon\u00e9taire de la banque centrale.<\/p>\r\n
Bien que l\u2019incertitude quant \u00e0 la vigueur de la croissance \u00e9conomique future, les tensions g\u00e9opolitiques et la dynamique des cycles \u00e9lectoraux au Canada et aux \u00c9tats-Unis continuent de peser sur le sentiment, les investisseurs ont accueilli avec enthousiasme la perspective d\u2019une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ce qui a fait grimper les multiples de valorisation des actions.<\/p>\r\n
La Strat\u00e9gie de croissance canadienne de Pembroke a particip\u00e9 \u00e0 la reprise du march\u00e9 au troisi\u00e8me trimestre. Elle a produit des rendements absolus \u00e9lev\u00e9s au cours de la p\u00e9riode, gr\u00e2ce \u00e0 des gains dans tous les groupes industriels, en particulier dans les secteurs de la consommation discr\u00e9tionnaire, de l\u2019immobilier, de l\u2019industrie et des mat\u00e9riaux.<\/p>\r\n
La strat\u00e9gie a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 des acquisitions de Sleep Country Canada et de Hamilton Thorne \u00e0 des primes significatives, ce qui souligne l\u2019\u00e9cart d\u2019\u00e9valuation persistant entre les march\u00e9s publics et priv\u00e9s, les \u00e9metteurs plus petits et plus grands, ainsi que les soci\u00e9t\u00e9s canadiennes et mondiales.<\/p>\r\n
Sur une base relative, au troisi\u00e8me trimestre, la strat\u00e9gie a sous-perform\u00e9 par rapport aux indices de r\u00e9f\u00e9rence des grandes capitalisations, mais a surpass\u00e9 les indices des petites et moyennes capitalisations. La sous-pond\u00e9ration du portefeuille dans les soci\u00e9t\u00e9s sensibles aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, telles que les banques ou les fiducies de placement immobilier, et dans les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, a nui au rendement relatif.<\/p>\r\n
La strat\u00e9gie de croissance des dividendes de Pembroke a \u00e9galement particip\u00e9 \u00e0 la reprise du march\u00e9 au troisi\u00e8me trimestre, poursuivant son excellente premi\u00e8re moiti\u00e9 de l\u2019ann\u00e9e. La baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat a certainement favoris\u00e9 les actions \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9. La strat\u00e9gie a enregistr\u00e9 des mouvements positifs importants dans ses titres des secteurs financier, industriel et de la consommation discr\u00e9tionnaire.<\/p>\r\n
\u00c0 l\u2019instar de notre strat\u00e9gie de croissance canadienne, notre strat\u00e9gie de croissance des dividendes a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de la privatisation de Sleep Country Canada \u00e0 un prix nettement sup\u00e9rieur aux valorisations en vigueur sur les march\u00e9s publics. Il s\u2019agit de la troisi\u00e8me acquisition importante de la strat\u00e9gie en 2024. L\u2019\u00e9quipe d\u2019investissement continue de chercher de nouvelles occasions d\u2019investissement pour red\u00e9ployer le capital dans des soci\u00e9t\u00e9s attrayantes qui offrent aux investisseurs une combinaison \u00e9quilibr\u00e9e de croissance compl\u00e9t\u00e9e par des distributions bien financ\u00e9es.<\/p>\r\n
La strat\u00e9gie toutes capitalisations de Pembroke a affich\u00e9 de solides rendements absolus au troisi\u00e8me trimestre, poursuivant sa tendance de 2024. Les gains enregistr\u00e9s au cours du trimestre ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s diversifi\u00e9s, seul le secteur industriel ayant enregistr\u00e9 de l\u00e9g\u00e8res baisses. Alors que les valeurs financi\u00e8res et les autres titres sensibles aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la strat\u00e9gie se sont redress\u00e9s dans un contexte de baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, le rendement relatif est rest\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement \u00e0 la tra\u00eene en raison de l\u2019exposition importante de l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence aux banques et aux services publics.<\/p>\r\n
La strat\u00e9gie canadienne toutes capitalisations se concentre sur la croissance entrepreneuriale et cette approche la diff\u00e9rencie des indices canadiens plus larges.<\/p>\r\n
Sur le plan des soci\u00e9t\u00e9s individuelles, les actions de Sleep Country Canada Holdings (ZZZ)<\/strong>, principal d\u00e9taillant omnicanal sp\u00e9cialis\u00e9 dans le sommeil au Canada, ont \u00e9t\u00e9 les plus performantes au troisi\u00e8me trimestre. La soci\u00e9t\u00e9 a en effet accept\u00e9 d\u2019\u00eatre acquise par Fairfax Financial pour une prime de 28% par rapport \u00e0 son cours de cl\u00f4ture avant l\u2019annonce du rachat. Nous pensions que Sleep Country disposait d\u2019une grande marge de man\u0153uvre pour cro\u00eetre gr\u00e2ce \u00e0 des gains de parts de march\u00e9, \u00e0 une expansion dans les accessoires, \u00e0 une augmentation de la p\u00e9n\u00e9tration en ligne et \u00e0 des acquisitions opportunistes. Cependant, nous avons estim\u00e9 que le prix offert \u00e9tait raisonnable compte tenu de l\u2019incertitude \u00e0 court terme de la demande due \u00e0 l\u2019impact n\u00e9gatif de l\u2019inflation et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s sur le revenu disponible des consommateurs.<\/p>\r\n Nous avons liquid\u00e9 notre position dans Sleep Country \u00e0 la suite de l\u2019annonce du rachat et red\u00e9ploy\u00e9 le produit de la vente dans d\u2019autres occasions d\u2019investissement pr\u00e9sentant un profil risque\/rendement convaincant.<\/p>\r\n Boyd Group Services (BYD)<\/strong>, l\u2019un des plus grands exploitants et propri\u00e9taires de centres de r\u00e9paration automobile en Am\u00e9rique du Nord, a enregistr\u00e9 des r\u00e9sultats inf\u00e9rieurs \u00e0 la normale au cours du troisi\u00e8me trimestre. Les volumes ont \u00e9t\u00e9 affect\u00e9s par des conditions m\u00e9t\u00e9orologiques favorables et le comportement conservateur des consommateurs, qui ont report\u00e9 les r\u00e9parations de leur v\u00e9hicule. Bien que ces vents contraires du secteur aient engendr\u00e9 des chiffres de vente par magasins inf\u00e9rieurs tout au long de 2024, nous pensons qu\u2019ils sont temporaires et qu\u2019une normalisation des volumes de r\u00e9parations se profile \u00e0 l\u2019horizon.<\/p>\r\n Entre-temps, Boyd a continu\u00e9 d\u2019investir dans la croissance en d\u00e9ployant des capitaux dans de nouveaux sites et dans des sites existants, ce qui devrait g\u00e9n\u00e9rer des retours sur investissement attractifs \u00e0 mesure que ces projets arriveront \u00e0 maturit\u00e9. En outre, la soci\u00e9t\u00e9 reste bien positionn\u00e9e pour ajouter des centres de r\u00e9paration par le biais d\u2019acquisitions, une strat\u00e9gie qui s\u2019est av\u00e9r\u00e9e tr\u00e8s productive au cours de son histoire. Les actions se n\u00e9gociant \u00e0 des multiples de valorisation d\u00e9prim\u00e9s, nous pensons que l\u2019\u00e9quation risque\/r\u00e9compense est tr\u00e8s attrayante pour les investisseurs de Boyd. Nous restons optimistes quant \u00e0 l\u2019avenir.<\/p>\r\n <\/p>\r\n <\/p>\r\n","protected":false},"author":2,"featured_media":12098,"parent":0,"template":"","categories":[141],"year-and-quarter-tags":[157],"featured-article":[],"class_list":["post-8607","articles","type-articles","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-strategies-fr","year-and-quarter-tags-2024t3"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/staging.pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles\/8607","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/staging.pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles"}],"about":[{"href":"https:\/\/staging.pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/articles"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/staging.pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles\/8607\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12098"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/staging.pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8607"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8607"},{"taxonomy":"year-and-quarter-tags","embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/year-and-quarter-tags?post=8607"},{"taxonomy":"featured-article","embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/featured-article?post=8607"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Contribution n\u00e9gative aux strat\u00e9gies<\/h2>\r\n